马上临近传统佳节“春节”，麸皮市场的购销也表现清淡起来。纵观近期的麸皮行情表现还是比较喜人的。其中在12月份的面粉集中补库阶段麸皮价格虽有下跌，但在面粉补货周期短、补货量少的背景下，制粉企业的开机率并未出现明显提高，所以麸皮的库存量仍旧很少，也就出现了本该是麸皮价格下跌的传统时期，反而走出了一条逆势上涨之路的现象。那么春节后麸皮价格是会延续上涨势头，还是会出现高位回落呢？中国粮油信息网分析师杨进山（笔者）认为年后麸皮价格继续报价上调的可能性较大，价格违背常理的“逆天式”上涨还是有可能发生的。毕竟历史上曾经发生过一次麸皮价格的逆天上涨，当时麸皮价格比面粉价格还要高，当然，笔者也是在与一些行业内资深从业者交流中获悉的，接下来笔者将与大家一同分析下历史会否重演。

一、历史回顾，麸皮如何逆天

正常情况下，麸皮都是制粉的副产品，其价格不会超过面粉的价格，但是话也不是绝对的，在十年前左右，发生过一次面粉价格低于麸皮价格的情况，具体是哪一年笔者记不清了，但是当时的市场状态就是小麦价格非常低，国标三等粮到厂价在0.70元/斤左右，面粉价格仅仅在0.90-1.0元/斤之间，但当时的麸皮价格却飙升至1.0-1.10元/斤之间。在当年是让很多从业者无法相信的行情表现。笔者虽未经历，但在与一些从业经验丰富的联系人交流时，获悉当年是养殖业发展突飞猛进的一年，各地养殖企业如雨后春笋般的快速发展，而国内当时的油脂企业非常少，豆粕的供应量明显不足，这样麸皮就迎来了机会，价格是一涨再涨，甚至超过了主产品（面粉）的价格。那么2017年会否历史重演呢？中国粮油信息网分析师杨进山（笔者）认为，虽然麸皮价格超过面粉的情况很难发生，但在春节过后出现一波“逆天式”价格上调也不是没有可能。

二、产量降低，或现供不应求

2016年制粉企业的整理利润非常低，面粉全年处于购销清淡期，淡旺季的需求差异非常不明显，甚至有“旺季不旺，淡季更淡”的趋势，再加上麸皮价格也是非常低，天气不好的情况下，制粉企业都不敢存货，经常出现降价刺消、清库存的现象。这样就使得，麸皮产量一直较少，市场供应量始终处于低位。而一般2-3月是面粉和副产品的下游需求淡季，所以春节过后，制粉企业一般会选择晚开机、消库存的策略运营。2017年1月份制粉企业的麸皮库存都非常低，那么在2-3月可能会出现麸皮供不应求的局面，麸皮价格有望继续上涨，但笔者认为上涨的多为报价，实际成交价与报价之间的价差可能会有所放大，很多厂家估计会因为无库存而报出天价来。所以笔者所谓的“逆天式”就是指的报价。

三、养殖复苏，或增大需求总量

在2016年一飞冲天的生猪价格给A股养殖企业带来了实实在在的利好。据Wind数据统计显示，截止到今年1月11日，共有11家养殖企业发布了去年的业绩预告，以“净利润同比增长幅度(最高)”这一指标排序可知，有10家公司预计净利润同比最高有超过或等于100%的增幅。受益猪价上涨而使业绩飞速增长的还有多家养殖企业。牧原股份预测，公司净利润约为21.03亿元至24亿元之间，同比增幅为252.94%至302.79%。当然，上述业绩区间的预计，是基于公司对2016年第四季度平均每头生猪可能的盈利水平区间的预计，以及依据生产计划对2016年第四季度生猪出栏量区间的预计。但不可否认的是：养殖业开始赚钱了，那么在利润的驱使下，2017年养殖业可能将进入一个复苏年。养殖业的复苏对于麸皮的需求或多或少都会有积极的刺激作用，麸皮下游需求转好，价格上涨的可能性就非常大。

从下面两组数据图我们也可以看出来，2016年的第四季度国内生猪存栏量是低于往年同期的，而出栏量却与往年同期数据基本相同，直接的结果就是为了保证猪肉供应的稳定性，年后养殖业的补栏情况极大可能会强于往年。这样猪类饲料的需求将会带动整理饲料原料价格。麸皮年后的下游市场提前备货也是非常有可能的。

综上所述，中国粮油信息网分析师杨进山预计年后的麸皮行情还有继续上涨的可能，虽说“逆天”的历史很难重演，2017年麸皮价格超过面粉价格不太现实，但大片麸皮价格上冲至0.95元/斤以上的价格也不是不可能的事情，而普通混麸的价格也有可能在0.70-0.80元/斤之间，按质定价。当然价格上涨的水分也是比较大的，主要是无库存的报价居多，所以在实际成交时，可以适当议价。在此笔者提醒大家，由于区域不同，主导价格的因素也会不同。

（ 来源：中国粮油信息网  作者：杨进山 ）