进入2月中旬以来，国内小麦市场购销陆续得到恢复，主产区小麦价格整体维持稳定，局部地区略有小幅下调；国家临储小麦投放稳定，成交数量有所回升。国际市场美国小麦期货出现技术性卖盘打压，CBOT小麦价格结束近来反弹局面。

中华粮网数据中心监测显示，截止2月16日，全国主要粮油批发市场三等白麦交易均价2573元/吨，周比下降2元/吨；2017年第6期中储粮全国小麦收购价格指数141.17，周比下跌0.14%。

由于国家政策性库存同比偏高，小麦市场整体供给显得宽松。不过库存分布不均，且结构性矛盾明显，尤其河北2015年托市小麦已基本交易完毕，后期区域性供需差异是否会引发市场波动值得关注。

2月18日，国家发改委公布2017年稻谷最低收购价政策。早籼稻（三等，下同）、中晚籼稻和粳稻最低收购价格分别为每50公斤130元、136元和150元，相比上年依次下调了3元、2元、5元。有市场人士认为，同为口粮的稻谷收购价格已经出现下调，国家对小麦价格的调整也不会拖得太长。考虑到农产品之间的比价关系，2018年小麦最低收购价调整的几率在不断加大。不过由于2017年小麦最低收购价的政策在去年公布，这些已经定下来的政策已不会调整，稻谷价格的调整短期内对小麦市场影响也不会大。

产区小麦整体维稳，局部价格小幅回调

春节长假过后，虽然制粉企业陆续开工生产，但多以消化节前库存为主，小麦市场购销恢复显得缓慢。主产区小麦价格整体维持稳定，局部价格略有小幅回落。

2月17日，河北石家庄地区新麦水分12.5%以内、容重770克/升以上，进厂价在2680元/吨左右；山东菏泽地区新麦水分12.5%以内、容重770克/升以上，制粉企业进厂价在2640元/吨左右；河南新乡地区新麦水分12.5%以内、容重770克/升以上，进厂价在2620元/吨左右；安徽宿州地区新麦水分13.5%以内、容重770克/升以上，进厂价在2580元/吨左右；江苏徐州地区新麦水分13.5%以内、容重770克/升以上，进厂价在2580元/吨左右，大部地区均较上周基本持平，部分地区小幅下降10元/吨。

相对于普通小麦价格的稳中显弱，优质强筋小麦价格依然较为坚挺。当前河北石家庄地区藁优2018进厂价在2870元/吨左右，山东菏泽地区济南17进厂价在2830元/吨左右，河南郑州地区郑麦366进厂价在2820元/吨左右，优普小麦平均价差在183元/吨左右，与春节前基本持平。由于市场反映当前强筋小麦市场流通数量并不充裕，所以后期强筋小麦价格仍会保持坚挺，优普小麦价差将会继续呈现扩大趋势。

据各地贸易上反映，近来虽然部分地区制粉企业陆续恢复生产，但由于年后市场面粉需求能力疲软，大多企业使用节前库存。尽管部分存有补库需求，但采购热度一般。

生产上，“立春”已过，“雨水”将至，主产区小麦开始返青起身。从目前来看，大部小麦苗情总体正常，全国冬小麦一、二类苗比例分别为23%和74%，是近年苗情基础较好的一年。气象农情显示，近来华北、黄淮等地出现大范围雨雪天气，利于麦田土壤增墒，对冬小麦返青生长有利。

制粉企业开工不高，面粉出厂价格稳定

目前春节的节日效应已经过去，市场消费转淡，由于面粉市场销售不畅，制粉企业开工率下滑，面粉出厂价格基本稳定。监测显示，当前全国制粉企业开工率平均为52%，较春节前下降5个百分点。

2月17日，河北石家庄地区制粉企业特一粉出厂价为3300元/吨左右，山东济南地区特一粉出厂价为3280元/吨左右，河南郑州地区特一粉出厂价为3200元/吨左右，江苏徐州地区特一粉出厂价为3200元/吨左右，安徽宿州地区特一粉出厂价为3220元/吨左右，周比变化不大。

市场预计，2月份小麦价格仍将会保持平稳运行，不会有大幅波动，受小麦价格支撑，面粉价格也将维持平稳。但3月份之后，由于国储小麦陆续轮换出库，小麦价格将会回落，届时面粉价格也将会随之走弱。

进入中旬以来，麸皮价格出现小幅回调行情。2月17日，河北衡水地区麸皮出厂价1440元/吨，山东菏泽地区麸皮出厂价1520元/吨，河南焦作地区麸皮出厂价1540元/吨，江苏南通地区麸皮出厂价1600元/吨，安徽阜阳地区麸皮出厂价1560元/吨，局部价格周比下滑20-40元/吨。

由于小麦价格维持高位，达到近3年来最高，导致面粉企业利润较上年大幅下滑，企业对麸皮等副产品挺价意愿较强，预计后期麸皮价格出现大幅下滑的几率不大。

小麦投放稳定，成交数量有所回升

2月14日，国家投放小麦261.8万吨，成交21.54万吨，较上周增加7万吨；成交率8.23%，比上周高2.7个百分点；成交均2502元/吨，略低于上周2504元/吨的成交均价。

从交易情况来看，2015年小麦依旧受到市场青睐。山东2015年产白小麦销售计划9.99万吨，实际成交5.26万吨，成交率52.62%，比上周高0.7个百分点。江苏2015年产白小麦销售计划11.9万吨，实际成交5.1万吨，成交率42.6%，比上周增加24.8个百分点。安徽2015年产白小麦销售计划5.55万吨，实际成交3.44万吨，成交率62%，比上周高18.6个百分点。

2月15日，国家进口麦拍卖计划销售2013年美2号软红冬麦9.12万吨，实际成交0.31万吨，周比增加0.05万吨；成交率3.42%，周比回升0.62个百分点；成交均价2528元/吨，周比提高9元/吨。

据统计，2016年11月份以来，国家共进行15次托市小麦拍卖，平均成交率11.6%，远高于上年同期的0.42%。市场预计，后期随着国储和地储小麦将逐渐开始轮换出库，市场粮源供应增加，托市小麦拍卖成交率或将会下降。

政策库存分布不均，区域供需值得关注

受小麦连年丰收需求相对减弱的影响，近年来我国政策性小麦库存始终处于高位。据统计截至1月底，国家临储小麦剩余库存6215-6315万吨，同比增加2256-2356万吨。

国政策性小麦存量虽较大，但分布不均，区域性存量差别很大。截止1月底，据统计江苏小麦剩余1003万吨，同比增加162万吨；安徽剩余1423万吨，同比增加507万吨；河南剩余2960万吨，同比增加1138万吨。相比之下，山东、河北两省由于前两年托市收购数量较少，当前托市小麦累计库存不多，再加之两省均属我国制粉企业较为集中的地区，冀鲁两地粮源供给整体仍显得偏紧。

更值得关注的是，河北2015年托市小麦已基本交易完毕，春节过后该省没有安排临储小麦投放，后期是否能及时投放2016年托市库存市场关注度较高。

就笔者认为，受政策性小麦分布及投放不均的影响，后市小麦市场价格南北走势分化现象仍会明显。豫苏皖地区由于政策性小麦库存充裕，再加之各级储备粮轮换出库，市场的供给将会维持充足，后市的价格或有小幅回落的可能。而冀鲁两地政策性小麦供给能力相对有限，虽然储备粮轮换出库将会缓解市场的供给，但整体偏紧的状况难有实质性改观。特别是目前河北2015年托市小麦销售已空，而2016年以来该省小麦价格又始终处于“领头羊”的位置，政策性小麦分布不均的差异，是否会引发新一轮区域范围内的价格波动仍值得市场关注。

受技术性抛盘打压，美麦期价大幅回落

澳大利亚农业资源经济科学局(ABARES)近日发布的报告称，全球小麦供应创下历史最高纪录，导致全球基准小麦价格继续面临下跌压力。预计2016/17年度全球基准小麦平均价格为每吨182美元，较上年下跌约14%。

上周，美国小麦期货因受到技术性抛盘抑制，期货价格大幅下滑。2月17日，芝加哥期货交易所(CBOT)3月软红冬小麦合约报每蒲式耳4.41美元，盘中跌至2月9日来最低的4.40-1/4美元，该合约周线下滑8美分或1.8%。

美国农业部周度出口销售报告显示，上周美国出口旧作小麦56.91万吨，高于市场预期的30-50万吨；出口新作小麦1.95万吨，符合0-5万吨预估区间。

2月17日，美国美湾3月交货的美国2号软红冬小麦FOB价格为182.8美元/吨，合人民币1251元/吨；到中国口岸完税后总成本约为1786元/吨，较上日跌25元/吨，比去年同期涨96元/吨。

据俄罗斯农业市场研究所(IKAR)称，今年俄罗斯小麦有望再度丰收，而眼下国内库存已经非常庞大，俄罗斯小麦价格或面临下跌风险。

（ 来源：中华粮网 ）