在当下涨跌不定的临储粮主导的玉米市场中，本轮玉米价格上涨潮已经将持续一周，从5月8日(上周二)开始，玉米市场一改持续下跌态势，山东部分企业开始陆续上调收购价格，初现涨价端倪，东北地区也趋于稳定，截至今日，仍有不少企业在持续上调价格，幅度在4厘-1分之间，周末期间港口陈粮价格也上调了5元/吨，玉米市场进入阶段性反弹中。

国内玉米市场从4月份开始便进入了政策粮拍卖为中心的状态，整个现货市场整体都在临储玉米拍卖的压力之下，价格不断下调。经过五周共计3700万吨的投放，实际成交超过2600万吨之后，现货市场价格下跌势头在近日开始放缓，华北个别地区还呈现出了止跌反弹的迹象。那么，这是否就意味着现货市场底部已经到来，未来玉米价格将摆脱下行通道了么?笔者认为，单就现在玉米现货市场的价格走势，是否已经来到了真正的底部还不能确认，未来仍需要一段时间来对价格底部进行确立，而确立的根本还是来源于临储玉米拍卖结果的变化。

东北地区春耕火热开展中，17年玉米购销接近尾声，部分地区自然干玉米陆续上市，但前期加工企业大量压价收购，现有库存充足，且加工补贴期满，加工企业对新粮的收购积极性不大。受陈粮出库影响，销售价格和进度并无往年顺畅，加之物流运力较为紧张，陈粮出库相对缓慢，限制东北玉米购销进度，一方面将压制东北玉米价格，短期内继续保持稳中趋弱局面，另个一方面也将打击市场拍卖陈粮积极性，这也意味着东北玉米市场即将进入一个平稳阶段。

为平抑玉米价格，满足市场需求，用市场化的手段引导农民调整种植结构，减少玉米播种面积，政府提前进行临储玉米抛售工作。由于需求较为旺盛，4月份玉米临储抛售成交价偏高，成交率高企。为进一步满足市场需求，自5月起政府将每周抛售量增加到800万吨这一抛售史上的新高水平。从近几周的实际成交情况看，成交均价有所下降，成交率有所走低。这说明连续的抛售向市场提供了充足的货源，玉米市场供应偏紧状况得到极大缓解。

目前来看，政府去库存决心较大，同时用市场化手段平抑玉米价格、优化种植结构的意图较为明显。后期延续目前抛售力度的概率较大，临储玉米抛售将成为玉米需求企业最稳定的货源渠道，在库存得到一定补充后，玉米需求企业有可能放慢临储玉米的接货步伐。后期政府玉米临储抛售成交率和成交价有望下降，从而拉低市场整体价格水平。

今年临储玉米拍卖截至目前有个特点，每周的拍卖都是分开两天进行，其中第一天主要以辽宁、吉林、内蒙以及少量黑龙江粮源，第二天则是全部以黑龙江粮源为主。从某种程度来看，第一天拍卖主要为优质粮源，第二天拍卖的粮源质量相对较差。

在整体成交均价表现相对稳定的前提下，每周第二个拍卖日也就是黑龙江粮源专场的成交率呈现出非常明显的下滑趋势。而在本周临储玉米拍卖仍将继续进行，黑龙江地区的拍卖投放量占比仍然超过半数(432万吨)，按照当下市场的整体需求趋势来看，粮质相对较差的黑龙江玉米成交率仍有可能在现有基础上进一步下调的空间。而优质粮源方面能否保持8成以上的成交率也是值得关注的。

正是因为玉米拍卖的成交率尚未达到一个相对稳定的状态，尤其是黑龙江玉米的拍卖成交仍有可能出现进一步的下调。一旦其成交率进一步下滑，其成交的均价也很有可能因此出现相对明显的下降，进而对市场形成进一步的压力。虽说优质玉米的成交均价表现相对稳定，但从第二周的1515元/吨的均价下滑至1500元/吨左右来说也是有着15元/吨的下调幅度，未来其成交率一旦因临储玉米不断流入市场而出现进一步下滑的情况，其成交均价难免会出现进一步下调的可能，那么其对于现货市场的压力也就会再次出现。正是因为如此，在临储玉米拍卖成交情况包括成交率以及成交均价表现相对稳定之前，盲目的确认现货市场的底部还是略显武断的。

政府加码临储玉米抛售，平抑玉米市场价格意图明显。由于临储玉米库存依旧高企，政府调控能力仍强，而需求端不论是饲料需求还是深加工需求均不容乐观，加之玉米商业库存相对充足，玉米基本面偏空依旧。这波由短期利空出尽引起的反弹难以持久。

（ 来源：润农 ）