又到红色星期五，只不过与上周五豆油领涨油脂行情稍有不同的是，此次棕榈油强势归来并再一次充当油脂行情上涨“主角”。由于市场预期明年东南亚两大棕榈油主产国产量可能低于预期，据小编沐沐获悉有业内预计印尼和马来西亚2020年上半年棕油产量料下滑32万吨，至3047万吨，而生柴需求增长情况下3月底库存可能因此将锐减至350万吨左右。正是棕榈油供应趋紧预期再度推动国内外棕榈油期价联袂走高，尤其伴随着国内01合约交割期的到来，资金多头集中发力，今日连棕油期价再次迎来增仓大涨一幕，主力05合约早盘增仓超过16万手，期价也一举突破至6000元/吨关口，最高一度升至6080元/吨，盘中最新涨幅逾2%。伴随着棕榈油大幅上涨的外溢效应，连豆油亦跟随走强。

与此同时，节前备货进行情况下国内豆油“去库存”进程持续，自从油厂豆油商业库存跌破100万吨关口不久后，上周豆油库存更进一步降至95万吨左右，由于目前油厂待执行合同数量较大，油脂市场尚处于传统需求旺季，后期豆油库存仍有继续下降空间，目前我们预计明年第一季度或降至80万吨附近，基本面利多有助于豆油行情上涨。

另外，中美就第一阶段贸易协议文本达成一致以后美豆期价整体走势偏强，目前CBOT主力合约920美分附近仍处于1个多月以来阶段高位，加上人民币汇率短暂失守7关口之后目前已经被再度收复，从而导致国内大豆的进口成本随之增加，截止12月19日巴西大豆近月船期到港完税价3311元/吨，高于上月同期3287元/吨；阿根廷大豆近月船期到港完税价3317元/吨，高于上月同期3180元/吨；美湾大豆近月船期到港完税价（免加征关税）3323元/吨，高于上月同期3275元/吨，美西大豆近月船期到港完税价（免加征关税）3252元/吨，高于上月同期3205元/吨。随着大豆进口成本的增加，这也给豆油市场增添额外支持。

总体而言，产地棕榈油减产及生柴消费炒作推动国内棕榈油期价增仓大涨，节前备货持续亦令豆油库存仍易降难升，叠加美豆期价走高令大豆到港成本增加，共同扶持国内豆油行情刷新年内新高。不过周二中国政府又发放了16船免加征关税美豆进口配额之后国内买家至少购买了2船美豆，目前豆粕库存又处于偏紧状态，为保证后期豆粕供应，未来两周油厂周均压榨量将上升到180万吨左右，这给豆油市场带来不利影响，有可能使得行情上涨过程中伴随一些震荡，但在当前市场普遍看涨后市及资金积极买油卖粕套利的氛围下，油脂市场基本“给点阳光就灿烂”，任何一点利好都会被资金充分炒作，豆油市场整体将延续强势格局。

（ 来源：天下粮仓 ）